医美 | 华东医药："少女针"业绩翻倍，医美进入"收获期"

       华东医药（000963.SZ）医美板块目前已拥有“微创+无创”医美国际化高端产品35款，其中海内外已上市产品达21款，在研全球创新产品14款，产品组合覆盖面部填充、埋线、皮肤管理、身体塑形、脱毛、私密修复等非手术类主流医美领域，已形成综合化产品集群，产品数量和覆盖领域均居行业前列。

       2022年4月28日，华东医药（000963.SZ）发布2021年度报告和2022年一季度报告。报告显示2021年全年，华东医药实现营业收入345.63亿元，同比增长2.61%；扣非后净利润21.89亿元，同比下降9.91%。2022年第一季度，实现营业收入89.33亿元，同比增长0.4%；扣非后净利润6.99亿元，同比增长0.39%。

       2021年整个年度：华东医药国际医美业务主体Sinclair全年实现合并营业收入约6.65亿元人民币（7607万英镑），同比增长108.51%，其中 Sinclair自身营收增长79.24%，公司息税折旧摊销前利润（即EBITBA）全年实现666万英镑盈利（合并口径），为Sinclair公司历史上最好表现，核心产品Ellansé®全球市场实现99%增长。

       2022年第一季度：华东医药国际医美业务延续2021年快速增长态势，合计实现营业收入4.53亿元，按可比口径（剔除华东宁波）同比增长226.8%。全资子公司Sinclair实现合并营业收入3104万英镑（约2.6亿元人民币），同比增长163.1%，创历史单季度最高水平，同比大幅扭亏为盈。

       华东医药（000963.SZ）以2013年华东宁波代理韩国LG公司的”伊婉“玻尿酸为起点，在医美行业赛道上已深耕了近10年（2013年-2022年），积累了丰富的行业资源，尤其从2019年开始，投资并购动作不断，持续引进海内外优质医美产品，形成了以少女针、减肥笔、冷冻溶脂、高端玻尿酸一系列爆款产品梯队，完成国内一流医美产品管线的成功布局。

       2013年，华东宁波引进韩国LG公司的玻尿酸产品伊婉，成为行业内较早践行license in模式的公司，并在2018-2019年实现单产品6-7亿元营收，成为竞争激烈的玻尿酸市场的头号选手。

       2018年，公司收购英国Sinclair，并获得重磅产品少女针和高端玻尿酸产品。其中少女针已上市，其爆款潜质一览无余；高端玻尿酸产品MailLi技术源自Kylane实验室（肉毒素德国西马的公司Mertz的团队），定位超奢玻尿酸，将取代乔雅登成为国内玻尿酸产品的天花板。

       2019年，公司与美国R2公司达成合作协议并持股26.6%，获得R2公司Fo、F1/2三款产品亚太地区权益。R2团队具备研发能力，其核心人员安德森教授曾将其研发产品酷塑以160亿元高价转让给艾尔建。

       2021年3月，全资子公司 Sinclair收购西班牙医美器械公司HighTech，已上市主要产品包括Cooltech、Cooltech Define、Crystile等冷冻溶脂及Primelase、Elysion等激光脱毛等系列产品。

       2021年9月，公司与比利时KiOmed公司达成合作，获得其4款在研的全球创新型 KiOmedine壳聚糖医美产品全球区域（除美国以外）在皮肤医美领域的独家许可，有望进一步完善玻尿酸产品梯队。

       2022年2月，全资子公司Sinclair收购医美器械公司Viora，公司主要上市产品包括Reaction多频射频仪、V系列多能量源一体（射频、强脉冲光、激光）多功能操作平台、EnerJet无针微创高压喷射仪、Pristine"钻石微晶磨皮仪等，其中Reaction产品已获得国内Ⅲ类医疗器械注册证，有望迅速投入市场。

       欣可丽美学（上海）医疗科技有限公司（简称“欣可丽美学”）作为华东医药国内医美业务的运营主体，负责“少女针”Ellansé伊妍仕2021年8月在国内正式上市后的推广销售，目前签约合作医院数量已超400家，培训认证医生数量超过700人。2022年第一季度，欣可丽美学营业收入1.57亿元，保持快速增长，已超越去年同期华东宁波医美代理业务收入规模及对上市公司的利润贡献。

       不同于传统填充剂，“少女针”Ellansé伊妍仕是一款三效合一的再生型填充剂，其成分由30%PCL微球和70%CMC凝胶载体组成，结合STAT专利微球制备技术，最佳效果通常可以维持12个月，最终核心成分PCL和CMC会被人体自然代谢，安全无残留。临床研究显示，经全球审美改善标准GAIS评估，使用Ellansé伊妍仕12个月后的有效率为90%，24个月的有效率为78%，94%的求美者表示效果非常自然，切实感受到即时填充、长效维持、自然代谢的产品优势。

       此外，2022年3月，美国R2公司的冷触美容仪酷雪Glacial Spa已在国内5大城市的首批先锋合作机构开展销售和服务，同时已在天猫商城开设线上“glacial旗舰店”，同步开启线下机构和线上销售。冷触美容仪酷雪Glacial Spa（F0）来自美国硅谷，由现代激光医学之父，美国麻省总医院（哈佛医学院附属教学医院，位于波士顿）威尔曼光电医学中心主任Rox Anderson, M.D.为核心的技术团队研发，是美国R2公司的一项最新肤色管理方案，也是冷冻美肤领域当中的“新起之秀”。

       酷雪Glacial Spa在全球范围内创新地将冷冻技术应用到祛斑医疗美容领域，突破了传统光电项目的技术瓶颈，从源头低温精准定向抑制黑色素生成和传递，减少色素沉淀，零损伤不破皮，简单卓效，将给予求美者安全舒适的肤色管理体验，填补了目前市场上这一功效型肤色管理项目的空白，开启了冷冻美学时代。