美丽田园赴港IPO：三年退赔超5000万 医生不足百位服务屡遭投诉被指“伪高端”

        “颜值经济”风口下，医美市场需求火爆，越来越多的企业挤入这个赛道，并尝试走向资本市场。  

        4月22日，演员刘涛代言的美丽田园医疗健康产业有限公司(以下简称“美丽田园”)在港交所递交招股说明书。如果上市成功，美丽田园将成为A股和港股的“美容院第一股”。  

  突击分红  

        资料显示，美丽田园是一站式健康与美丽管理服务提供商，旗下有四个品牌，分别是美丽田园、贝黎诗、秀可儿和研源，前两者的服务重点是“日常面部及身体护理服务”，秀可儿的业务重点是“能量仪器与注射服务”，研源医疗主要提供抗衰医学服务。  

        2019-2021年，美丽田园分别实现收益14.05亿元、15.03亿元和17.81亿元，纯利分别为1.47亿元、1.52亿元和2.08亿元，经调整后的年内溢利分别为1.49亿元、1.59亿元、2.27亿元，毛利率分别为50.4%、46.6%及46.8%。  

        美丽田园目前有177家直营店，其中上海和北京数量最多，分别为43家和33家。受这一波疫情影响，美丽田园在上述城市的门店也受到较大波及，对公司2022年的营收数据也形成压力。 

        不过，无论未来业绩如何未知，美丽田园的股东们早已经赚的盆满钵盈。招股书显示，2019-2021年，美丽田园分红金额分别为7710万元、7280万元和8670万元，2022年2月28日再度分红1.2亿元。以此计算，2019年至今，美丽田园已经向股东分红了3.566亿元。美丽田园过去三年的纯利合计金额为5.07亿元，也就是说，公司过去三年所赚的钱，超过七成在上市前被股东被分走。  

        对美丽田园“IPO前夕突击分红，再伸手向市场募资”的行为，有市场人士认为是在“圈钱”。  

   暴利背后    

        从各项业务看，2019-2021年，美丽田园日常面部及身体护理直营店收入分别为7.6亿元、7.57亿元和9.41亿元，占总营收比重分别为54.1%、50.4%和52.9%，该业务下的加盟店及其他收入分别为1.16亿元、0.91亿元和1.05亿元，占总营收比重分别为8.2%、6%和5.9%；能量仪器与注射服务收入分别为4.65亿元、5.64亿元和6.73亿元，占总营收比重分别为33.1%、37.6%和37.8%；抗衰医学服务收入分别为0.64亿元、0.91亿元和0.61亿元，占总营收比重分别为4.6%、6%和3.4%。  

        在美丽田园上述三项业务中，能量仪器与注射服务(俗称“轻医美”)的毛利率最高，2019-2021年的毛利率分别达61.2%、59.3%和57.4%。  

        招股书显示，美丽田园能量仪器与注射服务的服务项目包括了热玛吉、光子嫩肤、Fotona4D、皮秒激光、低温体雕术，每项服务项目的价格范围很大，其中热玛吉价格范围为6800至66000元；皮秒激光的价格范围是800至12800元。不同价位在疗效上有何区别？中国网财经记者致电致函美丽田园试图采访，但未得到回复。  

        2019-2021年，美丽田园能量仪器与注射服务活跃会员的到店次数均超过3次，平均消费均接近4万元。对于目前市面上医美项目的效果，中日友好医院医生任冲曾在公开场合这样说过：“医美项目不会一次做到根除的效果，只有通过长时间的坚持才可以改善脸部皮肤出现的各种问题，如果脸部出现斑点，一般需要操作3次到5次左右才可以彻底去除，在恢复期间要多注意皮肤的护理。另外，不要频繁或者是盲目的做医美项目，以免导致皮肤损伤。”  

  屡遭投诉  

        美丽田园定位高端，在小红书上有关美丽田园的种草笔记超过3000篇，不少博主将其称为“美容界的爱马仕”、“贵妇级美容院”等。  

        然而，在小红书上，也有不少美丽田园的消费者声称“被忽悠”。有博主表示，“(美丽田园)隔几个月就让买套餐买产品，美容师的手法及护肤效果非常一般”。一位武汉的网友发文：美丽田园工作一年多的美容师不知道仪器做多久，导致眼睛下面及额头血管破裂。有网友表示美丽田园“伪高端”，称“做了维纳斯射频类项目两边脸像烧伤了一样出现两大块红斑，投诉三次技术总监给出的说法均不同”。  

        美丽田园也在招股书中透露，2019年直营门店中的一名消费者做眼睑整形手术后出现了视网膜中央动脉阻塞，损害了视力，美丽田园为此赔偿了10.91万元。据统计，2019-2021年，美丽田园向客户作出的退款及赔偿总额分别为1010万元、1930万元及2190万元，三年累计退赔5130万元。  

        在服务屡被吐槽及医疗事故的背后，是美丽田园不多的医生数量。招股书数据显示，目前美丽田园的注册医生仅有97位，美疗师数量为1560位，而美疗师仅虽然声称有培训，但这个培训指的是由美丽田园在自家成立的培训中心对员工的上岗前统一培训。  

        今年，央视315晚会曝光了医美乱象。报道称，一些医美机构通过互联网招生，进行针剂注射、埋线、除皱等相关培训，学员在短时间的培训后草草结业，然后就可以迅速上岗。有人6天就能拿下美容师高级证书。有消费者在接受中国网财经记者采访时提出疑问：“对于美丽田园170多家门店来说，这样的员工组成结构，能否从根本的保证消费者的安全？这些美疗师的经验及技能是否真正能满足岗位要求？”  

        此外，美丽田园还遭到多次行政处罚。据天眼查数据，2019年4月25日，美丽田园因虚假或者引人误解的商业宣传被黄浦区市场监管局罚款20万元；2019年12月10日，上海秀可儿门诊部有限公司因“未按照医疗器械说明书和标签标示要求运输、贮存医疗器械”被罚2万元。2020年11月30日，这家公司又因“经营、使用未依法注册、无合格证明文件以及过期、失效、淘汰的医疗器械”，被没收物品，罚款15.4万元，责令改正，警告。  

        疫情冲击下，美丽田园盈利是否具有可持续性？服务质量亟待提升、医生数量偏少、行政处罚多发等问题如何解决？中国网财经致电致函美丽田园，截至发稿未得到回复。对美丽田园的上市进程，记者将持续保持关注。